Définition de Financement par l’emprunt

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Le financement par l’emprunt se produit lorsqu’une entreprise recueille des fonds pour son fonds de roulement ou ses dépenses d’investissement en vendant des titres de créance à des particuliers et/ou à des investisseurs institutionnels. En échange du prêt de l’argent, les particuliers ou les institutions deviennent des créanciers et reçoivent la promesse que le principal et les intérêts de la dette seront remboursés. L’autre moyen de lever des capitaux sur les marchés de la dette consiste à émettre des actions dans le cadre d’une offre publique ; c’est ce qu’on appelle le financement par actions.

Comment fonctionne le financement par l’emprunt ?

Lorsqu’une entreprise a besoin d’argent par le biais d’un financement, elle peut emprunter trois voies pour obtenir un financement : les capitaux propres, les emprunts ou un hybride des deux. Les capitaux propres représentent une participation dans l’entreprise. Il donne à l’actionnaire un droit sur les bénéfices futurs, mais il n’a pas besoin d’être remboursé. Si l’entreprise fait faillite, les actionnaires sont les derniers à recevoir de l’argent. L’autre voie est le financement par l’emprunt, c’est-à-dire que l’entreprise se procure des capitaux en émettant des titres de créance.

Le financement par l’emprunt se produit lorsqu’une entreprise vend des produits à revenu fixe, tels que des obligations, des bons ou des billets, à des investisseurs afin d’obtenir le capital nécessaire à la croissance et à l’expansion de ses activités. Lorsqu’une entreprise émet une obligation, les investisseurs qui achètent l’obligation sont des prêteurs qui sont soit des investisseurs particuliers, soit des investisseurs institutionnels qui fournissent à l’entreprise un financement par l’emprunt. Le montant du prêt d’investissement, également appelé capital, doit être remboursé à une date ultérieure convenue. Si l’entreprise fait faillite, les prêteurs ont un droit de créance sur les actifs liquidés plus élevé que les actionnaires.

Considérations particulières

La structure du capital d’une entreprise est composée de capitaux propres et de dettes. Le coût des capitaux propres correspond aux dividendes versés aux actionnaires, et le coût de la dette correspond aux intérêts versés aux obligataires. Lorsqu’une entreprise émet une dette, elle promet non seulement de rembourser le capital, mais aussi de dédommager ses obligataires en leur versant chaque année des intérêts, appelés paiements de coupons. Le taux d’intérêt payé sur ces titres de créance représente le coût de l’emprunt pour l’émetteur.

La somme du coût du financement par actions et du financement par emprunt est le coût du capital d’une entreprise. Le coût du capital représente le rendement minimum qu’une société doit obtenir sur son capital pour satisfaire ses actionnaires, ses créanciers et les autres fournisseurs de capitaux. Les décisions d’investissement d’une société relatives à de nouveaux projets et opérations devraient toujours générer un rendement supérieur au coût du capital. Si le rendement de ses dépenses d’investissement est inférieur au coût du capital, l’entreprise ne génère pas de bénéfices positifs pour ses investisseurs. Dans ce cas, l’entreprise peut avoir besoin de réévaluer et de rééquilibrer sa structure de capital.