La renaissance de WeWork

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La société de bureaux partagés WeWork est prête à s’introduire en bourse jeudi, couronnant un parcours vers une cotation qui a inclus l’implosion de son introduction en bourse en 2019.

L’entreprise ultra-valorisée en 2019

En 2019, l’introduction en bourse de WeWork s’est effondrée, l’entreprise étant confrontée à des questions sur sa gouvernance d’entreprise et sur sa valeur. Aujourd’hui, l’entité qui fait ses débuts à la bourse de New York a subi un rafraîchissement sous la direction du directeur général Sandeep Mathrani. Elle a fermé des sites, renégocié des baux et supprimé des milliers d’emplois pour réduire les dépenses pendant la pandémie de Covid-19. Un accord conclu avec BowX Acquisition plus tôt dans l’année a permis à WeWork d’obtenir une valeur nette d’environ 8 milliards de dollars.

Fondée en 2010, WeWork est un acteur du marché des espaces de bureaux flexibles. Elle signe des baux à long terme avec des propriétaires, et après avoir rénové un espace et l’avoir meublé, la société sous-loue des petits bureaux ou même des bâtiments entiers à des locataires pour une durée aussi courte qu’un mois à la fois.

L’entreprise avait une valorisation de 47 milliards de dollars à l’approche de son introduction en bourse, mais sa tentative d’exploiter les marchés publics en 2019 a échoué lorsque les investisseurs ont rejeté l’entreprise déficitaire. Son leader, Adam Neumann, a par la suite démissionné de son poste de directeur général, emporant avec lui un parachute doré.

Le douloureux retour à la réalité

SoftBank Group, l’investisseur technologique japonais qui a injecté des fonds dans WeWork, a sauvé la société après l’échec de son introduction en bourse. En 2019, WeWork a déclaré que sa mission était d’ « élever la conscience du monde » et qu’il pouvait réduire les coûts de 66% par rapport à un bail standard. Dans sa dernière tentative d’entrer sur les marchés publics, WeWork a publié un diaporama pour les investisseurs qui comprenait des études de cas sur la façon dont les entreprises pouvaient réduire les coûts immobiliers d’environ 25 % par employé en passant à WeWork.

Avant l’entrée sur le marché public, M. Mathrani a présenté l’offre de la société comme un service d’espace. « Alors que les entreprises du monde entier réimaginent leur lieu de travail, WeWork occupe une position unique pour offrir l’espace et les services qui peuvent alimenter des solutions construites autour de la flexibilité », a-t-il déclaré mercredi.

En 2019, l’introduction en bourse a été reportée après que l’entreprise a annoncé qu’elle retirait sa demande d’entrée en bourse. La pandémie de Covid-19 a frappé juste au moment où WeWork essayait de rebondir après ses difficultés fin 2019, posant un défi pour une entreprise dont les bureaux partagés avaient des travailleurs à proximité. La société a affiché en août une perte nette de 888,8 millions de dollars pour les trois mois terminés le 30 juin, contre une perte de 863,8 millions de dollars un an plus tôt.

Dans un dépôt de titres, WeWork a déclaré que son taux d’occupation est tombé à 55% au 1er juin, contre 58% à la même époque l’année dernière, en raison d’une baisse de la demande principalement due aux effets de Covid-19.

M. Mathrani et le président exécutif Marcelo Claure, qui est également directeur de l’exploitation du groupe SoftBank, resteront à la tête de WeWork lors de son entrée en bourse, a déclaré la société mercredi.

Les SPAC, également connues sous le nom de sociétés à blanc parce qu’elles lèvent des fonds dans le but de trouver une cible avec laquelle fusionner et entrer en bourse, ont gagné en popularité car les entreprises cherchent des alternatives à une introduction en bourse traditionnelle. Ces entreprises disposent généralement de deux ans pour trouver une cible. Les cours des actions des SPAC cotées en bourse ont reculé cette année, laissant de nombreuses sociétés à blanc se négocier en dessous de leur prix de départ.

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